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融智投资何卫玲:选择阳光私募的五个绝招-1

2012年03月30日 01:23    来源:私募排排网

    2012年3月29日,第六届 私募基金 高峰论坛于深圳五洲宾馆开幕,论坛第一天上午举行的是“中国最佳 私募证券 基金投资报告会”。融智投资高级研究员何卫玲和2011年冠军 呈瑞投资( ) 研究总监李世全进行精彩的演讲。

  何卫玲拥有多年基金研究经验,对全球对冲基金与国内阳光私募研究以及评级方面有深刻的理解和认识。曾任职于晨星千亿国际娱乐有限公司,从事全球对冲基金和国内私募基金数据分析及研究,并远赴芝加哥参与晨星美国总部学习和研究。

  融智投资是国内最早从事阳光私募研究和TOT资产管理的第三方研究机构,拥有国内数量最多,势力最强的私募研究团队,并建立了国内最全的阳光私募数据库。融智投资旗下共运营两只TOT产品,业绩排名前列,今年来表现更为突出,2月份两只产品收益分别排名第一和第三。

  以下是何卫玲的精彩言论:

  我们融智有比较完善的研究团队,每年会跟不同的私募进行研究交流,我想在座的有些私募公司印象比较深刻,我们其实想做到能够跟这个基金经理进行面对面的交流,能够实地的去考察,可以比较好的考察这个 阳光私募公司 。也正是基于这一块的优势,我们在2010年的时候发行了第一个TOT产品,华润信托融智组合宝一期,而在2011年7月份我们发生了第二个TOT产品,这两个产品推出以后业绩可以说可圈可点,特别是在TOT的排行中一直处于前列的位置。在今年2月份,我们的两个产品都进入了TOT排行榜的前三名,这是基于我们对阳光私募基金一直以来的研究以及我们做的TOT管理,我们在对于如何选择阳光私募进行投资,可以说积累了一定的心得,在这里也想跟在座各位做一个分享。

  首先我想跟大家说的一点,为什么我们是做TOT而不是去选择一只阳光私募基金进行投资?除了刚才跟大家提到在行业初期本身变动比较大、波动比较大。另外一个大家可能感触比较深,现在阳光私募这个产品的数量非常多,每一家私募的操作手法会不一样,运作之后的风格会不一样,在做净值管理的时候方法也不一样,最终带来的结果就是在市场不断变化当中带来千差万别的结果,所以对投资者来说也比较难以选择,我们认为做一定的配置在一定程度上可以降低单个私募所带来的大幅度波动。

  做组合也不是简单的事情,大家经常说不要把鸡蛋放在一个篮子里面,是不是我们把鸡蛋放在不同的篮子里面就可以安心呢?其实不是这样的,我们融智投资所做的工作就是挑选质量好的篮子,然后您再把鸡蛋放在篮子里面,这样才能真正做到安心和踏实。对于如何去选择阳光私募基金,我们觉得主要是关注三块内容,包括选人、选公司和选产品。

  对于如何选人这块,我们觉得标准就是选择四有新人,哪四有?首先是要有绝招,八仙过海,各显神通,你是选择个股见长,量化分析还是研究为主,你是怎么选择股票的,你的标准是什么、逻辑是什么,这些都要求资产管理人有非常清晰的投资思路,我们在这个方面会跟基金经理做非常多的沟通和交流。

  第二个我们认为大家需要关注有背景,大家不要做一个联想,这个有背景其实就是指他的经验和实力,我们如何去考察呢?如果你是研究个股为主的,我们会看你有没有券商或者公募的研究经验,或者说你有没有比较深的相关行业研究经验,如果说你是做量化的,那么你对算法以及程序方面有没有比较深刻的了解,这都是我们需要关注的一些因素。

  在第三块,我们要求管理人必须有过往的业绩可以供我们考察,这个过往的业绩不单单是在私募这块,还可以是在公募或者券商的业绩,我们都会做考量。可能大家也会说到历史业绩不代表未来,但是我们觉得历史业绩其实也是投资实力的一个反映,我们看历史业绩在一定程度上可以作为你评判未来投资实力的参考因素。

  第四块对于管理人的良好心态,特别是像2011年黑天鹅事件比较多,产品避免不了出现比较大规模的波动,你怎么做管理,都要求管理人有非常良好的,特别是随着资产管理规模的扩大,当然这块比较难考察,我们也知道跟人打交道是比较长期的过程,所以我们在做这一块的时候经常会走访电话或者邮件的方式不断跟基金经理进行沟通,为的就是能够更深一步的了解这个 私募基金管理 人。

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