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风险企业公开上市的基本条件

2012年10月31日 03:58    来源:中国风险投资网

        首先需要了解风险投资公司的背景,弄清目标中的风险投资公司对你所从事的行业是否了解。如果他们一般不会对不了解的行业进行投资。再者,他们是否曾经对这一领域的一些公司进行过投资。这些都有助于你的初步判断。对于风险投资家而言,首先需要作出的决策是要不要采取IPO的方式退出。这需要综合比较公开发行的收益与约束。通过公开上市会带来较大的益处,但这同时也给公司带来了一定的责任。首先要了解面临的一些风险:

       1)融资成本较低。从价格角度看,一般而言,从公开市场融资的成本比其它同类的融资方式较低,这是由于公司的股票公开上市意味着其资本的流动性较大,显然一个更具有流动性的投资与一个具有较差流动性投资相比而言具有较低的收益率--这是由流动性与收率性的置换性所决定的--从融资公司的角度看这就意味着其筹资成本较低。

       2)获得较充足的资本来源。通过公开发行风险企业可以从公开资本市场上筹集资本,而公开资本市场是公司筹资最充足的来源。首次公开发行就可以给公司带来较大的收益,此后公司还可以进行第二次、第三次发行。公司还可以考虑发行债券。此外,通过公开发行公司可以较便利地优化其资本结构从而使公司从银行贷款时处于较优越的地位。

       3)增加公司的知名度。公司的股票公开发行上市使广大公众成为其潜在的投资者,所以如果公司的顾客或供应商也购买了该公司的股票就会使其增加对公司盈利与产品的兴趣,这实际上起到了一种公关的效果。公司通过新闻发布、媒体信息活动等手段可使地区性的报纸或杂志刊登介绍有关的公司产品与服务的文章。全国性的报纸与杂志也往往倾向于站在市场份额与定位的角度报导“公有”性质的公司而不是“私有”的公司。地区性的电台也会使加大公有公司的知名度,甚至于股票市场本身也会起到这样的作用。相类似的是介绍公司概况、描述公司战略、报导公司业绩的年报与季报也会使公司为更多得人所知。证券分析师站在一个客观的角度对公司证券的分析也会起到同样的作用。通过以上种种渠道增加了公司的知名度实际上起到了广告与促销的作用。

       4)增加员工信心与公司吸引人才的引力。公司可通过安排其员工买股票的做法使员工自身的利益与公司更密切地相连。(而且员工买股票往往可享受更优惠的条件)这就自然使员工更加尽力地为公司工作。同时这种做法也表明了公司与员工同甘苦、共患难的良好意愿,这是有利于吸引人才的。

       5)扩展商业关系。一个好的募股说明书从一开始就可在广大公众中时立起公司的良好形象。公司达到信息披露的标准获得的知名度还可增加潜在的供应商、分销商、及可能的合作者对公司的兴趣。而且由于公司可以满足SEC严格的报告要求与上市要求这样建立起来的关系的合作者往往对公司有较大的信心。由于公司的财务状况时常反映在市场上所以这种透明性甚至可使公司在谈判时处于较有利的位置。

     6)便利于购并(M&A)活动的进行。公司公开上市后可以通过后续的发行获得其进行购并所需要资金。而通过交换股票进行的购并公司可通过市场对其价值进行评估,这就省去了对“私有”公司进行评价的繁琐程序。

     7)对持有公司股票的个人理财提供了流动性。持有“公开”公司的股票要比持有私有公司的股票具有更大流动性,这便于个人进行资产分散、组合与最终的处置。而且公司股票有确定的市场价格更便于计算收益率。

      8)对于公司的股东而言,他们可以通过买卖股票来分散投资风险并且公开上市常常使股东对于公司运营情况的市场评判有了更清楚的把握与了解。

       在企业和风险投资公司初步接触,风险投资公司产生一定兴趣之后,企业应该向风险投资公司递交一份比较正式的企业规划书。它应包括以下几个部分:
1.企业简介
2.企业前景分析。针对企业本身情况和行业基本特点进行较为详尽的介绍,以供风险投资公司决策使用。这部分可包括如下内容:
A.行业介绍
B.企业概况
C.市场发展趋势
D.企业前景预测。(产品销售预测、收入估计和利润预测等)
E.生产条件
F.技术队伍
G.供应商情况
3.管理队伍介绍。这一部分主要展示企业管理阶层的实力,包括主要管理 人员的教育背景和职业经验等,以及他们在公司中的股权分配。
4.投资情况。这一部分着重介绍有关风险投资的使用计划等。
A.风险投资的使用建议。包括申请的风险投资金额,以何种方式回报?风 险投资公司在企业占有多少股份以及其他风险投资条件。 B.风险投资资金使用计划
C.风险投资公司未来在企业中的地位。在企业董事会中有多少席位?是否需要风险投资公司推荐高级主管?
5.风险投资公司的投资回报方式,风险投资退出方式,企业最后是公开上市,出售还是由企业家回购股份,需要在这里约定。
需要强调的是,风险投资公司在审核风险投资申请时,对创业者本身的素质以及管理团队的组成极其重视。对于创业型企业而言,人力资源是决定企业命运的最重要的资本。如果要想获取海外风险投资,你的管理团队必须是国际化的。所以创业者在企业规划书中必须重点介绍。

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